控制权与现金流权分离及其对企业价值的影响——自然人控股公司与国资委控股公司的对比分析
作者: 鞠雪芹
关键字: 股权控制链 控制权 现金流权 两权分离度 企业价值
摘要:文章以发行A股的上市公司为样本空间,使用2008年的截面数据,选取实际控制人为国资委和实际控制人为自然人的两大类样本,分别检验了控制权、现金流权、股权控制链对两权分离度的影响及两权分离度对企业价值的影响。实证研究发现,两类样本中,控制权、现金流权、股权控制链对两权分离度的影响是相同的,两权分离度对企业价值的影响则有着很大的差别。