资本结构的公司治理效应研究——以制造业上市公司为研究样本的实证分析
作者: 张怡晨
关键字: 资本结构 治理结构 股权结构 债权治理 两权分离度 公司治理 公司价值 控制权收益
摘要:本文以沪深两市制造业上市公司为样本,就股权结构和债权结构对我国上市公司资本结构的治理效应进行实证检验。研究结果显示:第一大股东持股比例、一般法人与自然人股份性质的哑变量、股权制衡度及流通股份比例变量与治理绩效变量呈显著正相关关系;而负债比例、短期债务比例、长期债务比例、国有股份性质哑变量及两权分离度与治理绩效呈显著负相关关系,境外投资者股份性质哑变量对绩效影响不显著,资本结构通过影响治理结构对公司绩效产生影响作用。
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