实物期权对国际生产折衷理论的挑战
作者: 丁淑娟
关键字: 实物期权 国际生产折衷理论 异质期权博弈 对外直接投资
摘要:国际生产折衷理论在使用时,暗含的假设是所涉及的优势越明显,企业越早进行对外直接投资。但是根据实物期权理论,该结论未必正确。根据传统的实物期权理论,所有权优势越独特,则企业可等待的余地就越大,企业越可能延迟投资;企业的内部化优势往往意味着投资的不可逆程度高,从而延迟投资。从异质期权博弈理论出发,强优势企业与弱优势企业可以竞相对外直接投资;甚至在合适的市场条件下,弱优势企业先投资、强优势企业等待是均衡局面。无论是传统的实物期权理论,还是期权博奕理论,都对国际生产折衷理论构成了一定的挑战。
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