企业生命周期、股权结构与企业价值——来自制造业上市公司的实证检验
作者: 徐向艺 [1,2] ; 房林林 [1]
关键字: 股权集中 股权制衡 生命周期 企业价值
摘要:以制造业上市公司为样本,从企业生命周期视角考察了股权结构安排及其对企业价值的影响。结果显示,上市公司股权结构安排随生命周期动态变化;股权集中度及制衡度对企业价值的影响存在生命周期的状态依存性,成长期和衰退期股权集中有利于企业价值的增加,成熟期股权集中与企业价值存在显著倒U型曲线关系,然而被西方推崇的股权制衡正向作用未得到充分证实。因此,应当重视中国情境下股权结构随生命周期演变的动态构建。
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